万科周一复牌冰火两重天：A股跌停港股直线拉升

发布时间：2016-07-04　　作者：

万科停牌半年有余，今日万科A终于迎来了复牌，这期间万科得到了深铁的青睐，也遭到了好朋友华润的“背叛”，更遇到了宝能试图血洗董事会的窘境。当这一系列只在荧幕中出现的商战大片出现在万科时，万科A的股票终于扛不住压力，复牌不到一分钟，直接跌停，报价21.99元，蒸发237亿元市值。

与之相反，万科H股却一路直线拉升，自开市已上涨6.32%，目前报价16.16元。

7月1日，万科发布了上半年销售业绩。财报显示，今年1~6月份，万科累计实现销售面积1409.0万平方米，销售金额1900.8亿元，稳居行业第一，同比涨幅高达75%，超额完成全年3000亿元的任务已无悬念。以往，半年报一般在7月中旬左右才会发布，但此番万科提前发布年报，颇有“最后一搏”的架势，不过这显然没有阻止悲剧的发生。

万科究竟会跌多久呢？自万科A去年12月19日起停牌后，上证综指已从当时的3578点跌至2932点，跌幅超过了18%。除此之外，万科H股今年1月6日复牌至今的股价也已下跌了33.62%。据此，目前，市场主流观点认为，万科A会出现2~4个跌停板。

对于宝能来说，今天也是颇为煎熬的一天。从去年7月初至12月，宝能系不断增持万科，目前宝能系持有26.82亿股万科股票，占总股份24.26%，以去年12月18日停牌价24.43元/股计算，持股市值高达655亿元。

按照此前万科披露的数据，宝能分别在7月，8月，11月和12月买入万科股票，其持仓成本应该在15.3元-15.5元左右，而据测算，由于宝能系利用杠杆买入，加上利率成本，目前其持股成本应该在17元左右。这就意味着宝能系可以承受万科三个跌停（17.8元/股）。

股价下跌，这不仅是宝能不愿看到的，也是华润所忌讳的。 6月17日晚，万科披露了拟发行股份购买资产的预案。万科拟以发行股份的方式购买深圳市地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元，全部交易对价交易发行股份方式支付，初步确定对价股份的发行价格为每股15.88元。

华润宝能联手呛声万科，在华润提到的多条理由中，其中一条就是：“本次万科增发股票定价为15.88元，比资本市场目前平均对万科每股净资产约21元的估值测算低约24%。”由此可见，华润认为万科A的股价是远高于每股15.88元的。

显而易见，股价下跌是三方均不愿看到的情形。面临一天蒸发268亿元的市场表现，接下来三方是否存在的“和解”的可能呢？事实上，华润已示好万科管理层。复牌前日，华润先是回复深交所，否认与宝能为一致行动人，其派驻董事会的三名董事魏斌、陈鹰、乔世波更是选择与管理层站在一起，一起否决了宝能提请召开临时股东大会的提议。

宝能方面，看起来有点儿用力过猛。面临着万科的复牌，宝能有两种选择：第一，全面收购万科，以平仓；第二，回到谈判桌前，与大家和解。显然，在诸种分析中，全面收购并不符合宝能的财务投资意愿，那么，宝能就只有选择与大家和解了。

据了解，目前，万科控制权战争的各方已经回到了谈判桌前，各种谈判实际上已经开始。三方和解之日，或许即是万科止跌之日。